2021-12-27 00:00
亞洲高收債 長線不看淡
今年大陸房市傳出恒大債務危機,蔓延整個亞洲債市,因陸債占亞 高收益債投資比重逾50%,得衝擊亞高收債表現,市場恐慌下短時間 內出現超跌,但隨大陸房產積極去槓桿,改善長期基本面,亞高收債 長線依舊有表現機會,亞高收債基金績效可期,但波動度較大特性仍 需留意。
瀚亞投資表示,經歷房產危機後,大陸官方將嚴控槓桿政策,市場 將加強風險預期,開發商也更有紀律,但因房產仍扮演經濟成長重要 角色,2020年占大陸固定資產投資27.3%,預料產業後續可朝向穩健 發展。儘管預期亞高收債違約率將持續上升,卻也是難得的投資機遇 ,一旦市場雜音過去,被明顯低估的高收益債回升力道可期。
群益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰認為,亞洲新興投 資級國家及企業體質較其他區域穩健,政經風險較低且籌碼穩定,整 體亞洲投資級債利差仍優於其他投資級債,投資價值仍相對佳,尤其 進可攻退可守的穩健特性,將持續吸引保守型資金流入,後續表現可 留意。
台新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良指出,近期大陸房產系統性 大跌,建議減持地產比重,降低財務體質較弱標的,但市場恐慌出現 超賣,待明確政策出台後可轉進短天期債券。
鄭吉良建議可轉移至財報轉佳、流動性風險較低的亞洲公司債,看 好信評調升的印度原物料債,印尼地產財務轉佳與煤礦受惠大陸減碳 議題,殖利率上彈可擇機進場。
瀚亞投資強調,中長線亞高收債評價面具吸引力,短期面臨變數和 震盪,需要小心應對,部署亞高收債基金,應審慎挑選債券,亞高收 債因變數而迎來較大修正,目前評價面來到低檔位置,利差來到千點 之上,預計隨政策調整和大陸房地產去槓桿,未來亞洲高收益債券有 較大利差收斂空間,建議可趁機逢低布局相關基金。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
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